2018年基金从业《证券投资基金基础》章节重点:投资风险的管理与控制

发布于 2018-01-12 15:34  编辑:郑思图
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基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》第十四章知识点汇总——投资风险的管理与控制。

1、投资风险的主要因素包括:市场价格(市场风险),借款方还债的能力和意愿 (信用风险),在规定时间和价格范围内买卖证券的难度(流动性风险)。

市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

2、贝塔系数(β)是评估证券或投资组合系统性风险的指标,反映的是投资对象对市场变化的敏感度。

①贝塔系数小于0时,该投资组合的价格变动方向与市场相反。

②贝塔系数大于0时,该投资组合的价格变动方向与市场一致。

③贝塔系数大于0小于1时,该投资组合的价格变动幅度比市场小。

④贝塔系数等于1时,该投资组合的价格变动幅度与市场一致。

⑤贝塔系数大于1时,该投资组合的价格变动幅度比市场更大。

3、风险价值已成为计量市场风险的主要指标,也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。

4、常用来反应股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

通常可以用贝塔指数的大小衡量一只股票基金面临的市场风险的大小。

持股集中度越高,说明基金在前十大重仓股的投资越多。

5、债券的价格与市场利率变动密切相关,且呈反方向变动。

6、杠杆率的增加也会增大对利率变化的敏感度。

7、债券基金的久期=基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。

要衡量利率变动对债权基金净值的影响,只要用久期乘以利率变化即可。

8、货币基金是风险很小的投资方式,是短期投资的良好选择。但在快速发展的同时,货币基金同样面临多方面的风险。

①部分货币基金承诺投资人兑付方式为T+0,当出现市场不乐观时极易出现挤兑风险。

②货币基金内部也可能出现期限错配问题。

③货币基金同样会面临利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险。

9、目前,我国法规要求货币市场基金投资组合平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。

10、保本基金的特点:①通过双重机制实现保本;②通过放大安全垫积极分享市场上涨收益;③在震荡市场上优势明显。

11、分级基金将基础份额结构化分为不同风险收益特征的子份额。因此,需要考虑以下风险:

①极端情况下A类份额无法取得约定收益或损失本金的风险。

②利率风险

③杠杆机制风险

④杠杆变动风险

⑤折价/溢价交易风险

⑥风险收益特征变化风险

⑦上市交易风险


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