年金净流量(ANCF)，2018年中级会计《财务管理》考试笔记

年金净流量(ANCF)，2018年中级会计《财务管理》考试笔记

项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为等额年金的平均现金净流量，称为年金净流量(Annual NCF)。

年金净流量的计算公式为：

年金净流量

=现金净流量总现值/年金现值系数

=现金净流量总终值/年金终值系数

【提示】年金净流量=净现值/年金现值系数

其决策原则有：

1.年金净流量指标的结果大于零，方案可行。

2.在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净现金流量越大，方案越好。

其优缺点：

1.优点：

适用于期限不同的投资方案决策(与净现值的区别)。

2.缺点：

所采用的贴现率不易确定、不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策(与净现值一样)。

【提示】

属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。

某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本率为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目年金净流量为(　)万元。

A、711.13

B、840.51

C、594.82

D、480.79

【正确答案】 D

【知 识 点】 本题考核点是年金净流量(ANCF)。

【答案解析】 项目的净现值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(万元)，项目年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=1822.59/3.7908=480.79(万元)。

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